Kryptomarkkinat Q3/2025 – Ethereumin paluu

13. lokakuuta 2025

Vuoden 2025 kesä toi kryptomarkkinoille jotain, mitä moni oli odottanut jo pitkään: Ethereumin kurssi heräsi henkiin. Kvartaalissa ETH nousi yli 66 prosenttia. Bitcoin kasvoi maltillisemmin, noin 6,5 prosenttia. Nämä ovat eri kokoluokan liikkeitä.

Pikakatsaus Q3:een

• 💹 Ethereum +66,85 % kvartaalissa
• ₿ Bitcoin +6,48 % kvartaalissa
• 🏦 BlackRockin IBIT lähestyy 100 miljardin dollarin rajaa
• 💰 Vakaavaluuttojen kokonaismarkkina ylitti 300 miljardia dollaria
• 📉 Bitcoinin dominanssi laski kvartaalitasolla ensimmäistä kertaa pitkään aikaan
• 🏛️ Fed laski ohjauskorkoaan syyskuussa
• 🔗 DeFi kasvoi: Hyperliquid, Ethena ja Aave johtivat

Ethereum teki paluun – mutta miksi nyt?

Ethereumin yli 66 prosentin nousu ei tullut täysin tyhjästä. Taustalla on useita tekijöitä. Vakaavaluuttojen kasvu hyödyttää Ethereumia eniten, koska suurin osa USDT:sta ja USDC:sta pyörii Ethereumin päällä. Perinteisen rahoitusalan toimijat kiinnittivät huomionsa tähän Q2:n aikana, ja Q3:lla se alkoi näkyä kursseissa.

On myös mahdollista, että korjausliiketä oli yksinkertaisesti kertynyt liikaa ja hinta oli painunut liian alas fundamentteihin nähden. 66 prosentin nousu kuulostaa rajulta, mutta jos aloitustaso oli matala, liikehdintä on ymmärrettävää. Sanoisin tähän varauksella, ettei yksittäinen kvartaali vielä kerro pitkän aikavälin trendistä.

Institutionaalinen raha jatkoi virtaamistaan

BlackRockin IBIT-bitcoin-ETF lähestyy 100 miljardin dollarin hallinnoitujen varojen rajaa. Tämä on valtava luku. Muutama vuosi sitten se olisi kuulostanut utopistiselta – nyt se on totta.

Institutionaalinen raha on merkittävästi muuttanut markkinadynamiikkaa. Isot toimijat eivät osta ja myy samalla tavalla kuin yksityissijoittajat. Ne ostaa systemaattisesti ja pitää. Tämä luo markkinoille pohjakysyntää.

Vakaavaluuttojen historiallinen raja rikki

USDT:n, USDC:n ja muiden vakaavaluuttojen yhteenlaskettu markkina-arvo ylitti ensi kertaa 300 miljardia dollaria. PayPalin PYUSD kasvoi erityisen rajusti, yli 150 prosenttia kvartaalissa.

Lukuja selittävät osittain DeFi-alustojen tarjoamat tuotot. Korkoympäristö on muuttanut tilanteen: kun perinteiset säästötilit maksavat vähän, DeFi-protokollien tarjoamat tuotot houkuttelevat varoja. Tässä on käynnissä iso, hidas muutos.

DeFi: Hyperliquid, Ethena, Aave

DeFi-sektorilla kolme nimeä erottuivat selvästi: Hyperliquid, Ethena ja Aave kasvattivat tulojaan merkittävästi kvartaalin aikana. Tokenisoitujen reaalimaailman omaisuuserien, kuten velkakirjojen ja kullan, suosio kasvoi edelleen.

Hyperliquid on erityisen mielenkiintoinen tapaus. Se on osoittanut, että hajautettu johdannaiskauppa voi kilpailla ketjun ulkopuolisten alustojen kanssa. Tämä oli vielä vuosi sitten epäselvää.

Markkinat eivät vielä euforian puolella

Vaikka luvut olivat hyviä, markkinatunnelma ei kallistunut euforiaan. Sijoittajat seuraavat edelleen Ethereumin verkkopäivityksiä ja bitcoin treasury -yhtiöiden tilannetta, jossa on havaittavissa epävarmuutta. Fed laski korkoja syyskuussa, mutta koron lasku ei automaattisesti tarkoita riskihalukkuuden paluuta.

Kulta ja bitcoin liikkuivat Q3:lla pitkälti rinnakkain. Tämä kertoo siitä, että osa sijoittajista pitää bitcoinia samanlaisena turvakohteena kuin kultaa. Se on merkittävä muutos narratiivissa verrattuna muutaman vuoden takaiseen tilanteeseen.

Kiinnostuitko kryptosijoittamisesta? Rekisteröidy Coinmotioniin – suomalainen, Finanssivalvonnan valvoma alusta bitcoinin ja muiden kryptojen ostamiseen.