Kryptomarkkinat Q1/2025 – myrskyn jälkeen kirkastuva taivas?

15. huhtikuuta 2025

Vuoden 2025 alku oli kryptomarkkinoilla se tylsä versio talvesta – ei mitään dramaattista, vain tasainen lasku ja epävarmuus. Bitcoin hivuttautui alaspäin rauhallisesti. Ethereum sen sijaan koki selvästi rajumpia notkahduksia. Moni alkoi varmaan miettiä, alkoiko uusi laskukausi.

Pelkät hinnat kertovat kuitenkin vain osan tarinasta.

Bitcoin: hinta laski, verkko vahvistui

Bitcoinin kurssilasku ei herättänyt erityistä huolta kokeneempien sijoittajien piireissä. Verkko on tällä hetkellä laskentatehoiltaan ennätyksellisen vahva. Samaan aikaan yhä useampi sijoittaja siirsi bitcoinejaan pitkäaikaiseen säilytykseen pois pörssien hot walletteista.

Tämä on signaali, jota kannattaa seurata. Kun kolikot alkavat kertyä pitkiin säilytyksiin eikä niitä myydä heti pienen nousun tullessa, se kertoo uskon vahvistumisesta pidemmällä aikavälillä. Aktiivinen tarjonta siis laskee samaan aikaan kun kysyntä ei katoa mihinkään.

Bitcoin hallitsee markkinoita dominanssimittarilla selvästi muita kryptovaluuttoja enemmän. Tämä kertoo siitä, ettei raha etsinyt Q1:llä erityisesti vaihtoehtoisia kohteita.

Ethereum: lasku jatkui, mutta kaikki ei ole synkkää

Ethereum on puolittanut arvonsa huipuistaan alkuvuoden aikana. Tämä on kipeä tosiasia Ethereum-holdaajille. Verkko itsessään toimii edelleen tehokkaasti ja validaattoreita on enemmän kuin koskaan. Steikkauksen tuotot pysyivät vakaana.

Layer 2 -ketjuissa näkyy kahtia jakautunut tilanne. Base menetti käyttäjiä, mutta Arbitrum ja Optimism näyttivät positiivisia lukuja. Kokonaisuutena kuva on se, että laskumarkkinassa ihmisillä ei yksinkertaisesti ole halua altistua DeFi-riskille matalilla tuotoilla.

Pieni sivuhuomio: Optimism-ketju on mielenkiintoinen esimerkki siitä, miten Ethereumin ekosysteemi voi kasvaa vaikka pääketjun hinta laskee. Pitkän aikavälin arvo ei aina korreloidu lyhyen aikavälin kurssikehitykseen.

DeFi hiljeni – paitsi Aave

Hajautetun rahoituksen sektori kärsi hiljaisesta keväästä. Lukitut varat laskivat selvästi ja protokollapalkkiot puolittuivat. Epävarmuus sai sijoittajat varautuneiksi.

Suomalaislähtöinen Aave kulki kuitenkin vastavirtaan. Se kasvatti markkinaosuuttaan ja nousi DeFi-sektorin johtavaksi protokollaksi. Tässä on hieman ironiaa: Aave menestyy samaan aikaan kun koko sektori supistuu. Tämä kertoo Aaven asemasta luotettavimpana vaihtoehtona, johon likviditeetti hakeutuu vaikeassakin tilanteessa.

Vakaavaluutat kasvattivat osuuttaan

Kun markkinat heiluvat, pääoma hakeutuu vakaisiin kohteisiin. USDC ja PayPalin PYUSD kasvattivat markkina-arvojaan selvästi Q1:n aikana. Vakaavaluuttojen kasvutrendi kertoo kryptomarkkinoiden kypsymisestä: ei enää pelkkää spekulaatiota, vaan todellisia käyttötapauksia maksuissa ja säästämisessä.

Pörssilistatut yhtiöt kärsivät

MicroStrategy piti arvonsa suhteellisen hyvin. Coinbase, Riot Platforms ja Marathon Digital Holdings kokivat kaikki merkittäviä arvonlaskuja. Louhintayhtiöiden tilanne on vaikea: vaikka Bitcoinin laskentateho kasvaa, kilpailu kiristyy ja katteet kutistuvat. Kasvava hashrate ei automaattisesti tarkoita kannattavaa liiketoimintaa.

Makro: tullit, korot ja sääntely

Yhdysvaltain hallinnon tullipolitiikka lisäsi epävarmuutta. Euroopan tilanne näytti silti positiivisemmalta: DAX-indeksi nousi selvästi samaan aikaan kun amerikkalaiset indeksit laskivat. Tämä on harvinainen käänne.

Vakaavaluuttasääntelyn selkeytyminen Yhdysvalloissa – GENIUS Act ja STABLE Act – voi toimia katalysaattorina seuraavalle nousukaudelle. Sääntely, jos se on järkevää, vähentää epävarmuutta ja avaa institutionaalisia rahavirtoja.

Mitä tästä opimme?

Q1/2025 muistutti, että kypsyvät kryptomarkkinat voivat laskea ilman, että koko ekosysteemi hajoaa. Verkot toimivat, rakentajat rakentavat ja käyttö jatkuu. Täydellinen ajoitus on mahdotonta, eikä sitä kannata tavoitella. Pitkäjänteinen sijoittaminen kestää myös nämä harmaat neljännekset.

Jos haluat ostaa bitcoinia tai ethereumia kotimaisella ja valvotulla alustalla, Coinmotion on hyvä lähtökohta. Finanssivalvonnan valvoma palvelu, suomenkielinen tuki.